Что сообщил регулятор
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина на Альфа‑Саммите заявила, что регулятор готов ввести норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодически возникающего дефицита юаневой ликвидности на локальном рынке.
По её словам, в марте ставки по юаневым свопам росли: формальной причиной стал отток юаневых средств клиентов из банков, а фактической — активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или в крайнем случае резервы высоко ликвидных юаневых активов».
Набиуллина пояснила, что при уходе юаневых вкладов банки начали искать юани на краткосрочном денежном рынке, где ставки взлетели. Из‑за этого регулятор рассматривает целесообразность отдельного норматива по валютной ликвидности и готов обсуждать детали с банками.
Контекст внешнего финансирования и новая реальность
Набиуллина напомнила, что до 2022 года российские компании могли привлекать сбережения граждан Европы и США по низким ставкам, что поддерживало экспортный сектор. Сейчас такие внешние сбережения недоступны, и основным источником финансирования остаются российские сбережения при высокой инфляции и высоких ставках.
По её словам, реальные валютные ставки сейчас формируются в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке, а то, что наблюдается внутри страны, — это рублевые ставки, захеджированные в валюту. Эти ставки будут следовать за рублевыми ставками и зависеть от инфляции в России.
Регулятор считает эту ситуацию новой реальностью, а не временной аномалией, и подчеркивает необходимость надежного валютного фондирования или ликвидных валютных резервов у банков.
