Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и продаж валютной выручки перед налоговым платежом
К середине дня рубль сохраняет преимущественно положительную динамику на валютном рынке. Дополнительную локальную поддержку ему оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, который предстоит 28 апреля, хотя значительная часть валюты могла быть реализована сырьевыми компаниями заранее.
Внешним фактором поддержки выступает рост стоимости нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенных объёмов валютной выручки от экспорта и её притока на внутренний рынок.
Динамика рубля к юаню, доллару и евро
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,95, что означает символический рост рубля менее чем на 0,1%. Курс остаётся недалеко от максимума с конца января — отметки 10,89, зафиксированной в среду.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже торговалась в районе 74,53, где рубль показывает лишь незначительное укрепление.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась у уровня 75,05, и рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого позавчера максимума с мая 2023 года — 74,40.
Пара евро/рубль на форексе оценивалась примерно в 87,50. Здесь рубль укреплялся почти на 0,5%, в том числе на фоне снижения курса евро до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года, достигнув 87,36.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавляет порядка 7,7% против доллара США и почти 7% против евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,7% по отношению к юаню.
Факторы поддержки и ограничения роста рубля
В текущем месяце рубль поддерживается повышенным притоком экспортной выручки за поставки российских углеводородов, реализованных по высоким ценам на фоне дефицита поставок из стран Ближнего Востока, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность к Единому налоговому платежу, что также способствует спросу на национальную валюту.
Дополнительным фактором в пользу рубля остаётся длительное сокращение покупок иностранной валюты импортёрами из‑за охлаждения внутреннего потребительского спроса. Однако на этой неделе участники торгов отмечают рост несспекулятивного спроса на заметно подешевевшую инвалюту, что сдерживает рубль от более значительного укрепления.
Ожидания по ключевой ставке и влияние денежно‑кредитной политики
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка РФ могут создать условия для восстановления потребительского спроса и усиления ре需求а импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности рублёвых инструментов.
По оценкам опрошенных аналитиков, на заседании совета директоров, которое состоится завтра, Центральный банк с высокой долей вероятности снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Вместе с тем данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания части участников рынка относительно более решительного шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.
Потенциальные риски для курса рубля
Среди рисков для рубля эксперты выделяют возможность возобновления в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Руководство ведомства ранее допускало такой сценарий. В условиях высоких цен на нефть эти операции могут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить рубль.
Дополнительной угрозой для национальной валюты остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России. В результате таких инцидентов прерываются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов, что создаёт риск сокращения объёмов экспортной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми валютами может оставаться повышенной, особенно если Центробанк примет существенно более мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отметил аналитик Андрей Зацепин (компания «Алор Брокер»).
