Нефтегазовые доходы бюджета в апреле значительно ниже прогнозов

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд руб., что всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, заложенного при цене $59 за баррель. За первые четыре месяца поступления от нефти и газа составили 2,3 трлн руб., что на 38,3% меньше, чем годом ранее. Бюджет собрал лишь около четверти годового плана в 8,92 трлн руб.

Почему доходы оказались ниже ожиданий

Ключевая причина — значительные компенсации нефтяным компаниям по демпферному механизму для поддержания низких цен на топливо. В апреле выплаты по демпферу составили 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были около 15 млрд руб. Из‑за этого дополнительные поступления оказались намного меньше заявленных прогнозов.

Последствия для валютных покупок и курса

Практически отсутствие сверхдоходов в апреле привело к резкому снижению объёмов покупок валюты для формирования ФНБ. Если аналитики ожидали в ближайший месяц покупки в пределах 340–455 млрд руб., Минфин сообщил о планируемых покупках в сумме 110,3 млрд руб. (примерно 5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка на 4,6 млрд руб. в день это даёт чистые ежедневные покупки около 1,2 млрд руб., тогда как рынковые оценки были существенно выше.

Меньшие покупки валюты обычно укрепляют рубль, а более крепкий курс сокращает поступления в бюджет от нефти, ставки по которой рассчитываются в долларах. За первый квартал дефицит бюджета составил около 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн руб. из‑за роста расходов и недобора нефтегазовых доходов.

Прогнозы на май

Налоговые платежи за май будут исчисляться исходя из средней цены Urals примерно $94,9 за баррель. Эксперты рассчитывают, что при нынешнем курсе возможен всплеск дополнительных нефтегазовых доходов — оценки разных аналитиков и экономистов варьируются в районе 400–500 млрд руб. за май, но итоговые суммовые эффекты зависят от курса и уровней компенсаций.

Апрель продемонстрировал уязвимость доходной части бюджета к механизму демпфера и колебаниям валютного курса. Возможные дополнительные поступления в мае могут частично компенсировать недобор, но значительные риски для исполнения бюджета сохраняются.