Инфляция в мае складывается лучше прогнозов: в ряде показателей наблюдается замедление, однако риски для цен остаются. Эксперты обсуждают вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Центробанка, но призывают не торопиться с выводами.
Коротко о текущей ситуации
По оценкам регулятора, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция по отдельным компонентам сложилась близко к 4%. При этом годовая инфляция на 20 мая составляет примерно 5,36% — полная корзина ещё не достигла целевого уровня.
Недельные данные и их значение
В некоторых недельных выборках индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в эти недели средние цены по корзине снизились. Такое явление пока нельзя трактовать как общую дефляцию — это временные колебания.
Целевая инфляция и сроки её достижения
Центральный банк ориентируется на целевой уровень инфляции 4%. Однако достижение этой цели откладывается уже несколько лет: сроки пересматривались не раз, и сейчас ориентир по достижению цели смещён на ближайшие годы.
Ключевые риски для цен
- Повышение тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9% может добавить примерно 0,4–0,6 п. п. к инфляции; перенос повышения с июля на октябрь сдвигает эффект на более поздний срок.
- Сезонный рост цен на фрукты и овощи осенью.
- Изменения налогов и акцизов, которые ранее ускоряли рост цен.
Прогнозы до конца года и ставка
Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года; правительственный прогноз по инфляции на конец года скорректирован до примерно 5,2%. Часть экономистов полагает, что инфляция по итогам года может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ, а ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить примерно до 14%.
