В первом квартале текущего года один из крупнейших российских производителей алюминия сообщил о работе с убытком, несмотря на заметный рост мировых цен на металл, связанный с обострением ситуации на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может в полной мере воспользоваться благоприятной конъюнктурой, в том числе из‑за укрепления рубля.
По данным компании, текущий ценовой рост на мировом рынке алюминия в основном приносит выгоду производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский производитель теряет существенную часть маржи.
Производитель, являющийся одним из крупнейших игроков вне Китая, не раскрывает детальную квартальную отчетность: ближайшая публикация ожидается по итогам первого полугодия. В прошлом году компания показала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
Компания отмечает, что и в первом квартале текущего года результаты остаются отрицательными. В числе причин называются отсутствие доступа к природной ренте внутри страны, а также значительные капитальные вложения в модернизацию производственных мощностей. Эта программа реализуется в основном за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
Существенная часть прибыли, по оценке компании, размывается из‑за чрезмерно крепкого рубля и его недавнего укрепления. Дополнительным фактором нестабильности стали военные действия с участием США, Израиля и Ирана и фактическое перекрытие Ормузского пролива, что подтолкнуло мировые цены на алюминий к четырехлетнему максимуму на уровне около $3.672 за тонну. Рынок опасается сокращения поставок металла из стран Персидского залива, которые обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, ежегодно проходящего через Ормуз. Ситуация может иметь долгосрочные последствия после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе, восстановление одного из которых может занять примерно год.
По оценке консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальный рынок может столкнуться с дефицитом предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже изменил структуру международных торговых потоков и привел к росту премий к базовой цене. По данным отраслевых источников, российский производитель, обеспечивающий около 5% мирового выпуска алюминия, намерен перенаправить часть экспортных поставок с китайского направления в Японию и другие азиатские страны, где потребители готовы платить повышенную премию.
По оценкам аналитиков БКС, конфликт с участием Ирана может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных производственных мощностей для быстрой компенсации дефицита немного. Это создает в целом умеренно благоприятные условия для производителей металла. В то же время эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка полагают, что Россия способна покрыть лишь часть выпадающих объемов на глобальном рынке.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти РФ обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для крупных компаний. Министерство финансов планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в ходе подготовки проекта бюджета на очередной трехлетний период.
