Банк России обсуждает пересмотр параметров «народных» облигаций. Предлагается ввести период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также снижать доходность при досрочном выходе из инструмента.
Что подразумевается под изменениями
Сейчас инвестор может в любой момент предъявить облигацию к выкупу и получить накопленные проценты, что по сути превращает инструмент в аналог вклада до востребования. Регулятор рассматривает механизмы, которые ограничили бы мгновенный обратный выкуп.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
Почему это важно
Такая конструкция создает риски для эмитента: при рыночной нестабильности массовые требования выкупа могут привести к дефициту ликвидности и затруднить выполнение обязательств перед инвесторами. Изменения призваны уменьшить эти системные риски.
