Крупнейшая в стране генерирующая компания, обеспечивающая около 12% всей выработки электроэнергии, сообщила инвесторам о повышенном риске невыполнения долговых обязательств. По оценкам компании, чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей к концу 2027 года.
Долг и ключевые показатели
Указано, что соотношение чистого долга к показателю EBITDA уже достигло 6,2, что увеличивает риск нарушения кредитных ковенантов и вызывает опасения касательно «эффекта домино», когда просрочка по одному займу может привести к дефолту по другим обязательствам.
Компания объясняет сложное положение несколькими факторами: реализацией масштабной инвестиционной программы, убыточностью дальневосточных подразделений и длительным периодом высокой ключевой ставки, что заметно повышает стоимость заёмных средств.
Финансовая динамика и воздействие ставок
Государству принадлежит около 62% компании, в её составе — порядка 60 гидроэлектростанций и десятки теплоэлектростанций в 31 регионе. Уже в 2024 году рост процентных ставок привёл к тому, что на обслуживание долга уходил каждый десятый рубль выручки, и компания зафиксировала чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей.
В последующем был зафиксирован переход к прибыли: в предыдущем году чистая прибыль составила 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026 года — ещё 37,2 млрд рублей. При этом долг компании за квартал вырос на 40%, отмечает аналитик Наталья Мильчакова.
Меры поддержки и реакция рынка
Для финансирования инвестпроектов на Дальнем Востоке — оценённых примерно в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет — правительство, как основной акционер, приняло решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года.
Реакция рынка была резкой: акции компании упали на 10% и обновили исторический минимум — примерно 34 копейки за акцию.
Несмотря на принятые меры поддержки, финансово‑экономическое положение остаётся напряжённым из‑за необходимости масштабных инвестиций и высокой долговой нагрузки.
